基礎(chǔ)化工產(chǎn)品毛利率水平平均約20%，凈利率水平約5%，退稅率下調(diào)5-13個百分點(diǎn)對很多產(chǎn)品的盈利能力打擊較大。部分產(chǎn)品或許可能通過提高出口價(jià)格將政策的不利因素轉(zhuǎn)嫁出去，但多數(shù)出口產(chǎn)品競爭激烈而難以提價(jià)。持續(xù)調(diào)降出口退稅率使國內(nèi)低附加值的化工品生產(chǎn)失去生存能力，強(qiáng)迫化工行業(yè)逐步向高科技、高附加值方向發(fā)展，依靠技術(shù)創(chuàng)新，提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量。

    4.2要素價(jià)格大幅上漲，產(chǎn)品價(jià)格波動劇烈

    2007年8月30日，國家發(fā)展改革委研究制定的《天然氣利用政策》正式頒布實(shí)施。

    禁止新建或擴(kuò)建天然氣制甲醇項(xiàng)目，明確禁止以大、中型氣田所產(chǎn)天然氣為原料建設(shè)LNG項(xiàng)。同時(shí)要深化天然氣價(jià)格改革，完善天然氣價(jià)格形成機(jī)制，逐步理順天然氣價(jià)格與可替代能源價(jià)格的關(guān)系，充分發(fā)揮天然氣價(jià)格在調(diào)節(jié)供需關(guān)系中的杠桿作用。隨后，國家發(fā)改委近期決定自11月10日起將工業(yè)用（包括發(fā)電及運(yùn)輸）天然氣的出廠基準(zhǔn)價(jià)格上調(diào)了0.4元/立方米。

    2005年末，國家曾經(jīng)上調(diào)天然氣價(jià)格0.05-0.15元/立方米，本輪一次性價(jià)格上調(diào)幅度之大超出預(yù)期，顯示了國家對資源品定價(jià)改革的決心。為配合建設(shè)節(jié)約型社會的基本國策，預(yù)計(jì)除天然氣外的水、電、石油、土地、煤炭等資源價(jià)格改革也將快速推進(jìn)，這將對未來化工企業(yè)生產(chǎn)成本構(gòu)成重大壓力。

    在2003-2005年經(jīng)歷了原油價(jià)格推動的一輪基本化工品價(jià)格普遍上漲后，國內(nèi)投資過熱和要素成本上升正在引發(fā)基本化工原料價(jià)格出現(xiàn)又一輪全面上漲，預(yù)計(jì)2008年化工行業(yè)將開始承受更大的成本上升壓力。

    2007年以來，日益加劇的通貨膨脹正在導(dǎo)致勞動力成本快速上升，油價(jià)上漲推動運(yùn)輸成本繼續(xù)提高，頻繁加息和信貸緊縮正導(dǎo)致企業(yè)融資成本不斷上升，化工企業(yè)未來利潤增長正在面臨越來越大的阻力。

    但由于化工產(chǎn)品種類眾多，供需狀況各異，在普遍成本上升的同時(shí)，部分長期價(jià)格低迷導(dǎo)致近期供給緊張的產(chǎn)品也迎來了久違的價(jià)格暴漲機(jī)會，相關(guān)產(chǎn)品盈利能力大幅上升。如價(jià)格近年來相對平穩(wěn)的傳統(tǒng)大宗除草劑產(chǎn)品草甘膦價(jià)格年內(nèi)由不足3萬元/噸大幅上漲至6萬元/噸以上，而這一產(chǎn)品在2005年還導(dǎo)致國內(nèi)第二大生產(chǎn)商江南化工經(jīng)營困難被新安股份購并。受成本上升和環(huán)保壓力，磷化工行業(yè)沉寂已久，但近期三聚磷酸鈉價(jià)格已經(jīng)由4500元/噸急升至5900元/噸，相關(guān)公司盈利能力也有望短期反彈。

    4.3人民幣升值使進(jìn)、出口產(chǎn)品競爭地位漸變

    化工產(chǎn)品進(jìn)、出口普遍以美元報(bào)價(jià)，人民幣累計(jì)升值幅度已經(jīng)接近10%，這導(dǎo)致出口產(chǎn)品取得的人民幣結(jié)算收入下降相當(dāng)幅度。對于平均毛利率僅20%左右的基本化工品，相當(dāng)于一半的利潤被人民幣升值所抵消。以出口量較大的無機(jī)鹽、燒堿、純堿、聚氯乙烯和尿素等產(chǎn)品為例，若不是最近兩年國際海運(yùn)價(jià)格大幅上升導(dǎo)致低價(jià)值商品美元到岸價(jià)格維持高位，相關(guān)商品的出口收益將大幅下降。

    在出口受損的同時(shí)，人民幣升值還導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口量較大和國際貿(mào)易量較大的商品在國內(nèi)的價(jià)格競爭力明顯加強(qiáng)。以進(jìn)出口量均較大的聚氯乙烯為例，乙烯法產(chǎn)品1000美元/噸的進(jìn)口到岸價(jià)格在去年還相當(dāng)于8300元/噸，2007年已經(jīng)僅相當(dāng)于7500元/噸；按照普遍預(yù)測的升值節(jié)奏，2008年此時(shí)的同樣報(bào)價(jià)已經(jīng)僅相當(dāng)于6800元/噸。雖然進(jìn)口產(chǎn)品數(shù)量占國內(nèi)需求比重不是非常大，但對國內(nèi)企業(yè)銷售價(jià)格卻產(chǎn)生明顯壓制作用。2006年，全國以進(jìn)料加工貿(mào)易方式進(jìn)口PVC105.4萬噸，同比減少8.8%，占全部進(jìn)口量的73%；以一般貿(mào)易方式進(jìn)口PVC雖然只有5.3萬噸，占全部進(jìn)口量的3.7%。但在整體進(jìn)口減少的情況下，以一般貿(mào)易方式進(jìn)口量卻增長了8.4%。隨著人民幣進(jìn)一步升值，進(jìn)口產(chǎn)品人民幣價(jià)格將進(jìn)一步下降，聚氯乙烯進(jìn)口量有可能扭轉(zhuǎn)近年來持續(xù)下降的局面。